在投資的過程中，許多藏在我們大腦自然機制，往往會讓投資人做出錯誤的決定，行為財務學這門專門的專科，試圖找出人們常犯的錯誤，舉例來說，如果在一個密閉的房間發生失火，大腦的本能反應會告訴我們趕快離開，但做投資時，看到短期劇烈的下跌（就像失火）就馬上賣出，卻不一定是正確的，還必須判斷這可能是短期的修正、或是持續較長的空頭市場，在本篇文章中，我們將探討，憑藉過去經驗甚至績效來推定未來，會犯什麼錯誤。
過去10年與未來10年
過去3年，隨著美國股市創歷史新高，成為許多投資人的憂慮，他們擔心股市漲太高，人們對股市〝懼高症〞的心理素質，記得在2009~2010年，金融海嘯剛過時，媒體也常以〝失落的10年〞做主題大幅報導
，究竟我們該怎麼看待這件事呢？
舉例A
讓我們把時光倒回2010年1月，當時道瓊工業指數約為10400點，如果看2000年1月道瓊工業指數約為11500點。
事後看來，2000年投資的人肯定不會太好受，經歷兩個空頭市場、10年的時間仍然虧損，這個失落的10年，會讓耐心不足的人離開股市，但8年後的今天，道瓊工業指數約25000點。
舉例B
讓我們把時光倒回2003年5月，當時MSCI新興市場指數約為400點，如果看1993年5月，MSCI新興市場指數約為400點，同樣是失落的10年，但10年後的2013年5月，該指數約為1000點。
舉例C
讓我們把時光倒回1938年10月，過去10年經歷了經濟大蕭條和第二次世界大戰爆發，道瓊工業指數的總報酬為-9.7%，但從1938年10月的未來10年，道瓊工業指數的報酬為119.7%。
失落的10年常出現嗎？美股從1928年到2010年，總共有847個移動平均的10年區間，其中只有54個失落的10年，約6%，發生的機率不高，畢竟股市長期是向上的，這份資料透漏更重要的一點是：過去失落的10年，不代表未來10年也是失落的，事實上，從美國S&P500和MSCI新興市場指數來看，還沒有出現連續兩個失落10年的例子。
許多投資人在經濟失落的10年後，不僅投資成果不滿意，造成失望的感覺，大腦也會主觀性的告訴自己，股票指數在一定的範圍內是〝合理〞的，一旦未來開始創新高、走出新的局面，大腦的不習慣，就會帶來恐懼，結果就是熬了10年，最後只是熬到打平或小賺，就急著出場，一錯在錯（買在高點已經錯一次了，熬了10年起漲前賣掉，又錯一次），因為大腦告訴你，下跌或盤整是合理的（對經歷失落的10年的人而言 ），上漲是〝不合理的〞。
一個股債資產配置的投資組合，如果將眼光放在中長期，遇到股市出現一段跌勢時，應適度提高股市的比重，逢低買進，並長期持有，這樣才能真正享受到長期投資的好處。
文章來自於「理富保險經紀人有限公司」
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