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MSCI新興市場指數將在6月份納入中國A股,這件事受到許多投資人和媒體的關注,我們將在本文討論,實際的影響可能不如市場預期。
從中國股票的結構來看,總共分成A股、B股和H股,A股為在中國本地交易的股票,B股為在中國本地、供外國人交易的股票,H股為在香港交易的股票(早已納入MSCI新興市場指數),多年來中國都希望MSCI能納入A股,這一次,在3000多檔A股股票中,MSCI將把222檔放入MSCI新興市場指數,占總權值約0.7%(目前H股約占28%),比重相對小很多。
這麼小的比重,也和管道不夠開放有關,目前外國人想投資中國A股,必須透過QFII或香港的滬港通計劃,不是有執照的問題、就是有額度的問題。
長遠來看,中國正持續開放金融與資本市場,如果MSCI哪天將整個A股放入新興市場指數,那A股和H股加起來佔該指數的權重,將高達40%(屆時台灣和南韓加起來只剩22%),但參考當年台灣和南韓的經驗,這兩個國家的金融市場更開放,也花了10年的時間,才全部納入新興市場指數,以目前中國開放的速度,恐怕要更長的時間。
MSCI新興市場指數權重(%)
目前 | 6月納入A股後 | 假設全部A股納入 | |
中國 | 28.0 | 28.5 | 40.8 |
南韓 | 15.6 | 15.4 | 12.8 |
台灣 | 12.3 | 12.2 | 10.1 |
印度 | 8.9 | 8.8 | 7.3 |
東協 | 8.2 | 8.2 | 6.7 |
南非 | 6.7 | 6.6 | 5.5 |
巴西 | 6.6 | 6.5 | 5.4 |
墨西哥 | 3.7 | 3.6 | 3.0 |
俄羅斯 | 3.2 | 3.1 | 2.6 |
目前中國A股仍在相對低檔,值得投資人布局,耐心等待,然而納入MSCI新興市場指數算是一個象徵性的開始,但對股市的實際影響有限。
文章來自於「理富保險經紀人有限公司」
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