MSCI新興市場指數將在6月份納入中國A股,這件事受到許多投資人和媒體的關注,我們將在本文討論,實際的影響可能不如市場預期。

       從中國股票的結構來看,總共分成A股、B股和H股,A股為在中國本地交易的股票,B股為在中國本地、供外國人交易的股票,H股為在香港交易的股票(早已納入MSCI新興市場指數),多年來中國都希望MSCI能納入A股,這一次,在3000多檔A股股票中,MSCI將把222檔放入MSCI新興市場指數,占總權值約0.7%(目前H股約占28%),比重相對小很多。

       這麼小的比重,也和管道不夠開放有關,目前外國人想投資中國A股,必須透過QFII或香港的滬港通計劃,不是有執照的問題、就是有額度的問題。

       長遠來看,中國正持續開放金融與資本市場,如果MSCI哪天將整個A股放入新興市場指數,那A股和H股加起來佔該指數的權重,將高達40%(屆時台灣和南韓加起來只剩22%),但參考當年台灣和南韓的經驗,這兩個國家的金融市場更開放,也花了10年的時間,才全部納入新興市場指數,以目前中國開放的速度,恐怕要更長的時間。

 

MSCI新興市場指數權重(%)

  目前 6月納入A股後 假設全部A股納入
中國 28.0 28.5 40.8
南韓 15.6 15.4 12.8
台灣 12.3 12.2 10.1
印度 8.9 8.8 7.3
東協 8.2 8.2 6.7
南非 6.7 6.6 5.5
巴西 6.6 6.5 5.4
墨西哥 3.7 3.6 3.0
俄羅斯 3.2 3.1 2.6

 

       目前中國A股仍在相對低檔,值得投資人布局,耐心等待,然而納入MSCI新興市場指數算是一個象徵性的開始,但對股市的實際影響有限。

 

       文章來自於「理富保險經紀人有限公司」

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