美國S&P 500是最能代表美國大型股的指數,然而在這500〝大〞公司哩,規模卻不是這麼平均,目前主導走勢和市值(S&P 500是依市值加權計算的指數)的,僅有5家公司FAANG,由五家公司的英文字首組成,包括臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌,他們的表現不僅優於大盤,加上龐大的市值,成為近幾年帶動S&P 500的火車頭。

       這是投資界的常態嗎?根據亞利桑那州立大學的Hendrik Bessembinder的研究,自1926年以來,美國的股市報酬僅僅來自很少數的公司,在1926到2016年間,蘋果、微軟、奇異、艾克森美孚和IBM這5家公司,就占整體股市報酬的0%,最頂尖的50個公司就占40%,過去90年在美國上市的公司超過25000家,超過一半的表現都比美國公債差。

       不僅報酬率集中在少數公司,Bessembinder也發現,股市的報酬都集中在少數的交易日裡,換句話說,關鍵的少數股票和關鍵的少數交易日,就佔據股市大多數的表現。

       然而,只投資FAANG是很危險的,今日的贏家不代表是明日的贏家,投資股市代表你付出多少價格,買進公司的獲利能力,如果你在好公司付出太高的價格,可能還是賺不到錢,1960年代末期的績優五十股在1970年代損失慘重,這許多公司還名列Bessembinder點出的最頂尖50個公司 – 包括可口可樂、奇異、IBM和嬌生,相對便宜的時候買進往往帶來較好的報酬,橡樹投資的Howard Marks曾在7月警告,小心尖牙股ETF。

       最好的方法是盡可能對國家和產業做分散,並持有債劵和現金,美國投資人也應設法持有基期比較低的海外市場,分散投資無法幫你避開波動,但可以幫你在景氣循環中活下來。

 

       文章來自於「理富保險經紀人有限公司」

 

 

 

 

 

 

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