美國S&P 500是最能代表美國大型股的指數，然而在這500〝大〞公司哩，規模卻不是這麼平均，目前主導走勢和市值（S&P 500是依市值加權計算的指數）的，僅有5家公司FAANG，由五家公司的英文字首組成，包括臉書、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌，他們的表現不僅優於大盤，加上龐大的市值，成為近幾年帶動S&P 500的火車頭。
這是投資界的常態嗎？根據亞利桑那州立大學的Hendrik Bessembinder的研究，自1926年以來，美國的股市報酬僅僅來自很少數的公司，在1926到2016年間，蘋果、微軟、奇異、艾克森美孚和IBM這5家公司，就占整體股市報酬的0%，最頂尖的50個公司就占40%，過去90年在美國上市的公司超過25000家，超過一半的表現都比美國公債差。
不僅報酬率集中在少數公司，Bessembinder也發現，股市的報酬都集中在少數的交易日裡，換句話說，關鍵的少數股票和關鍵的少數交易日，就佔據股市大多數的表現。
然而，只投資FAANG是很危險的，今日的贏家不代表是明日的贏家，投資股市代表你付出多少價格，買進公司的獲利能力，如果你在好公司付出太高的價格，可能還是賺不到錢，1960年代末期的績優五十股在1970年代損失慘重，這許多公司還名列Bessembinder點出的最頂尖50個公司 – 包括可口可樂、奇異、IBM和嬌生，相對便宜的時候買進往往帶來較好的報酬，橡樹投資的Howard Ｍarks曾在7月警告，小心尖牙股ETF。
最好的方法是盡可能對國家和產業做分散，並持有債劵和現金，美國投資人也應設法持有基期比較低的海外市場，分散投資無法幫你避開波動，但可以幫你在景氣循環中活下來。
文章來自於「理富保險經紀人有限公司」
留言列表
