籽名的部落格

        今年以來的外匯市場，和過去幾年有很大的不同，舉歐元為例，年初至今兌美金升值約15%，來到1.2左右，從購買力平價（以各國一籃子商品的價格計算）的角度來看，OECD認為1.33是歐元對美金的合理價。

        除了歐元低估以外，許多不確定性的消失，也是歐元復甦的原因，從法國的政治風險消退到歐洲經濟復甦，目前市場期待歐洲中央銀行縮小量化寬鬆的規模。

        歐元強勁的另一面反映出美元走弱，美國升息速度不如預期，美國經濟成長也比其他先進國家弱，IMF在7月就下調美國經濟成長預期，加上美國通膨也不如預期，美國升息的步調勢必後延。

        一系列原因對美元造成打擊，自3月以來，美元兌一籃子貨幣（依照貿易量加權）貶值6.5%，這對世界經濟是好的，弱勢美元有助新興國家的成長，讓新興國家的負擔壓力減輕，新興國家的央行可以降息刺激經濟、不用擔心貨幣貶值引發通膨，過去投資人謹慎時，會轉向美金、日圓或瑞士法郎這類避難所，但此時投資人正追逐風險資產，新興市場貨幣就表現良好。  

        歐元兌美金會持續上漲嗎？從貨幣的基本面來看，答案是肯定的，歐元區擁有大量經常帳盈餘，美國為赤字，這是多年來美元強勢，歐元弱勢換來的，短線上歐洲央行可能會阻升歐元，但如今歐元的強勢，最重要的是信心面的提升，去年法國選舉的不確定性消失後，目前投資人對歐元不存在疑慮，也是升值背後最大的因素。

       文章來自於「理富保險經紀人有限公司」