籽名的部落格

       自2016年上半年以來，油價和原物料普遍觸底反彈，原物料相關概念的國家–如巴西和俄羅斯的股市也止跌回升，我們將透過本文說明，展望未來，原物料是否仍是值得投資的標的。

       首先，從景氣循環的角度來看，美國經濟自2009年的復甦以來，已經過8年的擴張期，從歷史經驗來看，在景氣擴張的末段，隨著失業率下降與工資提高，有助帶動消費支出，刺激原物料和通膨上揚，不論1998~2000年或2006~2007年，都可以看到這個現象，美國總統川普的施政重心中，除了改稅、壓抑美元外，刺激通膨升溫也是政策的目標之一。  

       第二，從高盛商品指數來看，目前原物料價格跌到約20年的低點，隨著美金從2016年初開始走貶，從歷史經驗來看，美金與原物料的走勢往往呈現負相關，原物料已經止跌，未來將緩步回升。

       第三，從供需的角度來看，過去幾年原物料產能過剩的問題，已逐漸解決，不論是中東或俄羅斯這些大型產油國，目前推行的政策與做法，都有易主導油價回升，2018年俄羅斯將進行總統選舉、沙烏地阿拉伯的國營石油公司Saudi Aramco也將上市（預計成為史上最大規模IPO），從這些重要事件來看，不難理解產油國做多油價的心態。

       不論從景氣循環週期、原物料的價格和供需來看，原物料都是此時值得布局的標的，我們在2015年底建議買進俄羅斯股市、2016年建議買進巴西股市，這些都是原物料概念的國家，股市漲幅也高於原物料本身，展望未來1~2年，原物料的行情仍未走完，我們仍建議投資人持續有這些標的。

       文章來自於「理富保險經紀人有限公司」