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VIX指數俗稱恐慌指數，十多年前由避險基金公司Man的經理設計，用於追蹤S&P500選擇權的波動程度，當股票上漲或持平時，VIX會處於低檔，當股市大跌、劇烈波動時，VIX會上升，最近幾年，連接VIX的金融工具多了不少，目前全球的規模約80億美金，成為一項頗具規模的投資標的。
隨著投資VIX的人變多，然而，這些金融工具主要是用期貨或選擇權設計的，代表如果你做多VIX（賭未來股市波動加大），即使VIX沒有下跌，只是持平，但轉倉和維持期貨合約所要付出的成本，還是會讓標的的淨值下跌，代表持有時間越長，對投資人越不利，全球最大的作多VIX標的為VXX，由巴克萊設計，2009年至今已經下跌99.9%。
有另一種標的是做空VIX的，在過去2年裡，由於股市持續上漲、波動不大，這種標的表現很好，今年1月這類標的的規模來到37億美金，銀行、避險基金和散戶都有投資。
但今年2月初股市下跌，讓這類做空VIX的標的遭巨幅虧損，瑞士信貸的VIX一天下跌92%，該銀行不得不將這個標的關閉。
從歷史經驗來看，當市場自滿一段時間，較大的震盪就會隨之而來，不論是做多或做空VIX，這類標的都不算主流的投資工具，也不適合長期投資，全球許多銀行最近正在處理該商品不當銷售客戶的案例，我們認為，主流的投資工具如股票或債劵，長期是往上的，因此時間站在投資人這邊，但這類標的卻是相反，持有時間越長越不利，投資人必須謹慎看待。
文章來自於「理富保險經紀人有限公司」
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