當我們踏入金融市場時,究竟何為風險?如果投資人追求的是短期、數個星期或數個月的交易利潤(也可能是損失),那要考量市場、匯率、投資人的情緒、政治因素對價格造成的波動,而在短期來看,股票的價格波動大於債劵,因此我們常常聽到,股票的風險大於債劵。
然而,如果投資人是以長期累積財富、退休金的角度,投資金融資產,那風險可能是截然不同的事了,在過去20年裡,台灣人的平均餘命每4年增加1歲,受惠於全球醫療不斷進步,我們未來可能會活得比自己想像還久,如果以長期的區間來看(15年、20年甚至30年),股票的表現卻遠遠超越債劵,因此,我們認為,對長期投資人而言,機會成本的風險比價格波動風險重要多了,通貨膨脹的風險(在3%的通膨下,約24年物價會上漲1倍)也比價格波動風險重要多了。我們提供一些統計數字供大家參考:
股票績效超越債劵和國庫劵的機率
持有期間 | 年份 | 股票績效優於債劵 | 股票績效優於國庫劵 |
1年 | 1801~2012 | 58.8 | 62.1 |
1871~2012 | 61.3 | 66.9 | |
2年 | 1802~2012 | 60.5 | 62.9 |
1871~2012 | 64.1 | 70.4 | |
3年 | 1802~2012 | 67.2 | 70.2 |
1871~2012 | 68.7 | 73.3 | |
5年 | 1802~2012 | 67.6 | 68.6 |
1871~2012 | 69.0 | 74.6 | |
10年 | 1802~2012 | 72.3 | 73.3 |
1871~2012 | 78.2 | 83.3 | |
20年 | 1802~2012 | 83.9 | 87.5 |
1871~2012 | 95.8 | 99.3 | |
30年 | 1802~2012 | 91.2 | 91.2 |
1871~2012 | 99.3 | 100.0 |
自1925~2010年來,如果拿美股(S&P500總報酬指數)和美債(10年期公債殖利率)作比較,以20年的移動平均來看,美股的平均報酬為889%,債劵為246%,以30年的移動平均來看,美股的平均報酬為2473%,債劵為532%。
從以上資料來看,時間拉長到10~20年以上,股票的報酬率高於債劵,股優於債的機率比較高,因此從機會成本和通貨膨脹的角度來看,股票長期的風險還低於債劵,然而,受到我們大腦天性的影響,往往會過度放大短期價格風險,卻忽略長期的風險(通膨、長壽導致退休金不夠),清楚自己理財的初衷和目的,用正確、合理的心態參與金融市場,可以協助你達成更好的結果。
文章來自於「理富保險經紀人有限公司」
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